短债压顶，实控人王振华之女8800万港元接盘新城发展亏损资产

近日，新城发展(01030)披露一则出售子公司的关联交易公告，以8805万港元出售旗下子公司。值得注意的事，接盘方是董事长王晓松的妹妹、实控人王振华的女儿Wang Kelly（王凯莉）。

2024年王凯莉拿到文学硕士学位后，迅速开始了“商业奇才式”资本运作。

接盘方：北大才女刚毕业买上市公司后，又一新动向

公告显示，新城发展全资子公司SRCIM的两家子公司将分别以2523万港元与6282万港元，合计8805万港元出售给关联方晋峰资本控股有限公司（下称“晋峰资本”）。

高估值下，标的资产的盈利能力并不突出。目标公司A年营收为30万元级别，2024-2025年两年分别实现净利润-583万元和147万元；目标公司B在2025年营业额23万元，近两年利润分别为-131万元和-94万元。最终目标公司的评估值采用公司资产净值（净资产）。

《财中社》关注到，收购方晋峰资本由王凯莉间接全资控股。26岁的北大毕业才女王凯莉，是“新城系”创始人王振华之女，为万疆资本唯一股东及唯一董事。

连续拿到北大、伦敦大学等文学院学位的王凯莉，自2024年10月起，开始担任一家Astrum Apex Investments Limited私募投资公司董事，主要负责物色及评估投资机会。王凯莉于2021年取得北京大学文学学士学位，2023年取得悉尼大学公共关系硕士学位，2024年取得伦敦大学文学硕士学位，从学习生涯看，她长期学习，难以有特别丰富的投资和管理公司经验。

巧合的是，王凯莉的资本运作时间和其父的出狱时间一致。2024年7月，王振华刑满后出狱。据媒体报道，王振华因涉嫌猥亵女童罪判决有期徒刑五年出狱后以公司实控人身份参与公司日常管理决策。

在收购新城发展子公司之前的2025年7月，王凯莉斥资2.2亿港元拿下一家港股上市公司中国新零售供应链（03928）控制权，接着同年12月，王凯莉将旗下潮玩品牌米塔集文化发展注入上市公司，完成“借壳上市”的资本运作。

缺钱的

至于新城发展，公司称本次交易目的是“资源优化、精简架构”，考虑到目标公司并无重大业务运营并在2024-2025年录得亏损，出售公司有利于将资源聚焦于物业发展主业。

对新城发展最直接的助益就是剥离亏损子公司，并且带来一笔8000多万元的现金收益。新城发展披露，公司因出售事项可以带来超1亿港元（折合人民币9390万元）收益，用于补充公司一般营运资金用途及业务管理和发展筹集资金。

新城发展是房地产为中心布局的产业投资运营集团，其主要业务（主要为开发及商业）均由其表内子公司新城控股（601155）运营。

公司现金并不宽松。截至2025年上半年，公司货币资金71.4亿元，有息负债为582.8亿元，一年以内急需偿还的短期债务为174.7亿元——账上现金完全无法偿还公司短债。

截至2025年9月，新城系拥有的205座吾悦广场，仅剩余30个未被抵押。吾悦广场总的投资性房地产的账面价值约1230亿元，其中剩余约190亿元是未抵押融资。

同时，王振华的新城系“嗷嗷待哺”。“新城系”旗下主要包括王振华控股的新城控股、新城悦服务和新城发展。在此之前，“新城系”唯一有现金造血能力的新城悦服务，但公司曾因账上近70亿关联方资金挪用被调查，该笔资金挪用主要发生于2023-2024年间，现金流充沛的新城悦服务出资给没钱的兄弟公司新城控股解决短期资金需求，详见《财中社》此前的文章：新城系70亿资金挪用调查：家族企业的治理困局。

资金瞒报风波后，新城控股需要自己造血了。