地缘冲突扰动国际原油市场，业内称长期利空｜油市跌宕

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华夏时报记者 何一华 李未来 北京报道

美国与委内瑞拉地缘冲突，导致石油储量丰富的委内瑞拉陷入深度不确定，国际油价收盘上涨。金联创数据显示，纽约商品期货交易所WTI 2月原油即期合约收盘上涨至58.32美元/桶，涨幅1.74%；洲际交易所布伦特3月原油即期合约收盘上涨至61.76美元/桶，涨幅1.66%。

值得注意的是，尽管美委地缘冲突升级对油价形成短期支撑，但全球供应过剩的大背景仍未改变，下游贸易商心态普遍谨慎。受此影响，本轮国内成品油计价周期内，国际油价整体呈现震荡偏弱走势，国内参考原油变化率也随之在正值区间内回落。

成品油分析师戴田东告诉《华夏时报》记者，1月5日收盘，国内第10个工作日参考原油变化率1.07%，预计汽柴油上调45元/吨，因本周期内原油变化率对应的汽柴油零售限价调整幅度不足50元/吨，1月6日24时国内汽柴油零售限价调整遇搁浅。

成品油暂不调价

1月6日下午，国家发改委发布公告，自2025年12月22日国内成品油价格调整以来，国际市场油价小幅波动，按现行国内成品油价格机制测算，2026年1月6日的前10个工作日平均价格与2025年12月22日前10个工作日平均价格相比，调价金额每吨不足50元。

针对上述情况，国家发改委表示，根据《石油价格管理办法》第七条规定，本次汽、柴油价格不作调整，未调金额纳入下次调价时累加或冲抵。

本轮是2026年第一次调价，也是2026年的首次搁浅。根据“十个工作日”原则，下一次调价窗口将在2026年1月20日24时开启。隆众资讯测算，以当前的国际原油价格水平计算，下一轮成品油调价开局将呈现小幅下调的趋势。

供需不平衡是主导本轮国际油价走势的重要因素。金联创成品油分析师杨晓芬指出，虽然OPEC+大概率暂停一季度的增产，但非OPEC+原油产量仍保持高位，令全球原油供应保持增加。需求方面，目前全球原油市场处于消费淡季，叠加了全球经济前景仍存不确定性，因此原油需求整体保持弱势状态。

对于下一轮成品油调价预期，业内观点出现一定分歧。隆众资讯成品油分析师李彦告诉记者，OPEC+已经暂停增产，且将延续至3月底，同时俄乌等地缘局势的不稳定性仍存，市场短线对潜在供应风险的担忧并未消除，叠加新年气氛和北半球寒冷天气提振，局部需求也出现一定改善。整体来看，预计下一轮成品油上调的概率较大。

戴田东则给出了不同观点。他认为，市场关注欧洲局势进展，并且南美局势整体可控，此外美国处于石油消费淡季，美国石油库存压力较大，预计未来国际油价或呈现弱势下跌走势。下轮调价周期来看，按照当前原油价格测算，新周期内原油变化率或正值开局，对应上调幅度或在20元/吨。

地缘局势不明朗

本轮计价周期内，原油市场最受关注的重大事件，当属美委地缘冲突。

作为全球重要产油国及OPEC成员国，委内瑞拉的石油资源储备备受瞩目。美国能源信息署数据显示，该国已探明的石油储量约3030亿桶，位居全球第一，不过其原油产量较少，约占全球原油总产量的1%。而美国近期的一系列行动，迫使委内瑞拉不得不关停多个油井的生产，又造成其原油产量的进一步下滑。

由于1月3日是周六，外盘处于休市状态，因此市场密切关注本周一以及后续的原油走势。不过从业内人士的分析来看，短期和长期对原油市场的影响截然相反。

金联创原油分析师奚佳蕊告诉记者，从短期来看，地缘紧张局势的升级势必会推高风险溢价，加之出于对供应可能中断的担忧，或令原油获得上行的动力。但从中长期来看，当局势相对稳定后，美国或推动其石油企业重返委内瑞拉。

奚佳蕊指出，若美国成功掌握委内瑞拉石油行业的控制权，其石油企业势必会大幅提升当地的原油产量，进而推动全球原油总供应量显著增加。综合来看，1月份国际原油价格或保持震荡的格局，在排除了不可抗力因素后，预计WTI主流运行区间为55—60美元/桶，布伦特主流运行区间为58—63美元/桶。

卓创资讯原油分析师朱光明也给出了类似的观点，“从短期看，考虑到美国介入之后，石油出口瘫痪，形成明显利好，但是长期看，石油产量恢复，甚至逐步增产，将会是明显利空。WTI短期脉冲上涨到60美元/桶附近，随后将会缓慢回落，继续回到55—60美元/桶区间波动。”

责任编辑：李未来 主编：张豫宁