硫磺价格创十年来新高！哪些品种和上市公司受影响？

来源：@华夏时报微博

华夏时报记者 何一华 李未来 北京报道

去年下半年以来，硫磺价格持续上涨，成为化工行业为数不多的走强品种。隆众资讯数据显示，2025年国内硫磺港口现货指数价格走势突破了近十年高点。

硫磺价格创新高的另一面，是磷肥等下游产业成本压力陡增。12月9日，磷化工龙头（600096.SH）发文表示，目前已进入春耕备肥前期，公司倡议积极应对硫磺成本压力、全力抓好磷肥保供稳价。12月18日，磷肥保供会议纪要流出，业内计划通过严控硫酸出口、落实长协保供和磷肥暂缓出口来确保春耕用肥安全。

硫磺分析师刘振鹏告诉《华夏时报》记者，后期来看，国内主营单位或起到支撑市场作用，硫酸出口也有减少趋势，对稳定国内市场起到关键作用，春节前生产企业也有维持库存水平的需求，预计难以突破前期高位。中长期国际供应仍偏紧，外盘价格预计维持相对高位，等待国际整体供需再平衡。

硫磺价格上涨

今年以来，国内硫磺价格持续上涨。卓创资讯数据显示，截至12月11日，国内硫磺均价达到年内高点，固体硫磺主流成交均价为3936.88元/吨，较去年同期上涨169.59%，较月初上涨173.75元/吨，涨幅4.62%；液体硫磺主流成交均价为3992.75元/吨，较去年同期上涨161.61%，较月初上涨203.33元/吨，涨幅5.37%。

刘振鹏告诉记者，本轮国内价格上涨主要受外盘的影响。近几年来，包括北非和东南亚，他们都对硫磺有新增的需求，然而国际整体供应却没有明显的增长，2024年下半年以来硫磺外盘价格就不断上涨。

指出，俄乌冲突导致的俄罗斯炼油能力下降，破坏了脆弱的硫磺贸易平衡。俄罗斯联邦统计局显示2024年俄罗斯炼油产量为550万桶/天，减产幅度达到17%以上。俄罗斯是全球第二大硫磺生产国，其炼油能力的下降直接影响了副产硫磺的生产和出口。

目前来看，国际硫磺价格正在逐渐突破近几年历史高值水平。12月中东官方FOB价格公布，卡塔尔、阿联酋及科威特长约离岸价格均达到495美元/吨，较1月166—174美元/吨上涨明显，超过上一轮价格高点2022年6月水平，为过去5年以来的高值。

相比而言，现货成交价格更上一层。卓创资讯数据显示，印尼及印度主流硫磺成交价格逐渐达到CFR 530—540美元/吨。

“对国内来说，硫磺是进口依赖度比较高的一个产品。”刘振鹏告诉记者，此前国内硫磺价格未跟上外盘涨幅，企业选择采购国内硫磺，导致硫磺库存不断降低。而由于国内价格低于国际价格，进口货源也难以流入国内市场，三季度以来国内进口量保持在较低水平，因此整体供应相对紧张。

后期来看，刘振鹏认为，国内硫磺价格预计难以突破前期高位，而外盘方面，国际采购也有转弱趋势，其他国家也逐渐难以接受高位硫磺带来的成本压力。但印尼采购成交价格仍有支撑。中长期国际供应仍偏紧，外盘价格预计维持相对高位。

国信证券指出，硫磺主要伴生于油气开采及炼化，未来油气消费增速下降，同时明年高硫原油产量预计下降，全球硫磺产量增速预期较低。硫磺为在全球供需基础上国际定价商品，在全球供需偏紧、海外合同价格不断走高情况下，国内硫磺价格有望进一步上涨。

磷肥成本抬升

硫磺价格上涨，也带动产业链利润重新分配。

记者了解到，中国超七成硫磺来源于石油炼化副产，天然气伴生的硫磺占比约两成。据石化数据，目前我国硫磺产能为1678.95万吨，其中硫磺产能为834万吨，中国石油硫磺产能368万吨，硫磺产能121万吨。

生产硫磺的企业受益于价格上涨，下游企业则面临成本抬升。国内市场受影响最大的是磷肥及硫酸，主要由于其在硫磺下游中需求占比较大。

目前来看，磷肥企业成本大幅增加。2025年前三季度，云天化硫磺均价为1975元/吨，硫磺均价为1943.74元/吨，虽然低于市场价格，但是仍高于2024年同期价格，分别同比增长76.18%和115.2%。

为了应对相关情况，12月9日，磷化工龙头云天化发文表示，今年以来，磷肥的主要原料硫磺价格持续上涨，给国内化肥市场稳定运行带来了新挑战。目前已进入春耕备肥前期，为应对成本上涨压力，促进农业生产，公司倡议积极应对硫磺成本压力、全力抓好磷肥保供稳价。

12月18日，磷肥企业保供会议纪要流出，明确提出硫酸企业需严格控制出口规模，且出口价格不得低于国内同期销售价格。央企与磷肥企业已签订一季度长期协议，价格锁定在3200—3500元/吨，确保春耕期间硫磺稳定供应，同时重申2026年8月前，国产磷肥重点企业暂缓出口，优先满足国内春耕需求。

而硫酸作为“工业之母”，也将硫磺成本压力传导给下游多个领域，包括己内酰胺（纺织）、钛白粉（涂料）、不溶性硫磺（橡胶）等。

今年以来，国内钛白粉企业多次发布涨价通知，应对原材料成本提升带来的压力，不过由于行业供需矛盾突出，提价效果并不明显。

作为国内不溶性硫磺龙头企业，工作人员告诉记者，公司产品定价基于原材料价格及市场因素进行确定，目前不溶性硫磺价格已随原料的涨价进行提升。得益于下游客户群体稳定，此次提价顺利落地。采购端方面，公司主要与供应商签订半年期或季度硫磺采购订单，保障原料稳定供应。

责任编辑：李未来 主编：张豫宁