财经早报：再提“维护资本市场稳定”！央行召开重要会议，北京调整住房限购政策丨2025年12月25日

　　【头条要闻】

　　

　　据央行网站24日消息，中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度（总第111次）例会于12月18日召开。

　　会议分析了国内外经济金融形势，提及“要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升” 。

　　对于下阶段货币政策的主要思路，本次例会建议发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具，加强货币政策调控，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本低位运行。

　　

　　对于资本市场，会议继续建议“维护资本市场稳定”，提出用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排。

　　会议未对房地产市场提出建议，但继续提出要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，增强银行资本实力，共同维护金融市场的稳定发展。

　　

　　12月24日，中国人民银行发布2025年12月份中期借贷便利（MLF）招标公告显示，为保持银行体系流动性充裕，12月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展4000亿元MLF操作，期限为1年期。

　　Wind资讯数据显示，12月份有3000亿元MLF到期，因此中国人民银行开展4000亿元MLF操作后，将实现净投放1000亿元，这也是中国人民银行连续第10个月加量续做MLF。此外，中国人民银行本月还通过买断式逆回购净投放2000亿元。这意味着12月份中期流动性净投放3000亿元。

　　

　　临近年末，人民币持续走强。12月24日，离岸人民币升穿7.01，盘中一度触及7.00135，在岸人民币同步触及7.0128。

　　对于本轮人民币升值的原因，市场普遍认为，主要还是被动升值，美元整体偏弱，美元指数出现明显下跌，跌幅逼近10%，叠加国内权益市场表现亮眼吸引外资流入等，人民币对美元汇率稳中有升，整体维持较强韧性。展望未来，短期内人民币对美元汇率仍将处于偏强运行状态，并有望在2026年保持温和升值。

　　

　　12月24日，北京市住房城乡建设委、市发展改革委、人民银行北京市分行、北京住房公积金管理中心等4部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》，自2025年12月24日起施行。

　　《通知》明确，为更好满足居民刚性住房需求和多样化改善性住房需求，进一步优化调整住房限购政策。一是放宽非京籍家庭购房条件。将非京籍家庭购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限，由现行的“3年”调减为“2年”；购买五环外商品住房的，由现行的“2年”调减为“1年”。二是支持多子女家庭住房需求。二孩及以上的多子女家庭，可在五环内多购买一套商品住房，即：京籍多子女家庭，可在五环内购买3套商品住房；在京连续2年缴纳社保或个税的非京籍多子女家庭，可在五环内购买2套商品住房。

　　

　　国家能源局12月24日发布数据显示，11月份，全社会用电量8356亿千瓦时，同比增长6.2%，增速比去年同期提高3.4个百分点；前11个月，全社会用电量约9.46万亿千瓦时，同比增长5.2%。

　　“从今年11月份的全社会用电量数据来看，各产业和居民生活用电量增速均较去年同期有所提高。”中国电力企业联合会统计与数智部副主任蒋德斌在接受《证券日报》记者采访时进一步表示，11月份，第一产业用电量同比增长7.9%，增速较去年同期提高0.3个百分点，其中畜牧业用电量同比增长11.5%。第二产业用电量同比增长4.4%，增速较去年同期提高2.2个百分点，其中高技术及装备制造业用电量同比增长6.7%，超出当月制造业平均增长水平2.5个百分点。第三产业用电量同比增长10.3%，增速较去年同期提高5.6个百分点。

　　

　　12月24日，中国人民银行、国家发展改革委、财政部、交通运输部、商务部、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局联合发布《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》（以下简称《意见》），提出21条金融支持重点举措，以完善西部陆海新通道金融服务体系。

　　《意见》从完善金融组织协作体系、构建高质量资金融通体系、推进制度性改革创新、建设数字金融服务平台、完善金融开放合作体系、深化跨省跨境金融监管协作等方面提出21条重点举措，推动发挥好“融资”和“结算”两项金融核心功能，支持西部陆海新通道高质量发展。

　　

　　美国政府23日宣布，将在2027年对中国芯片加征关税，结束了上届拜登政府发起的针对中国芯片的贸易调查。美媒分析称，尽管美国政府称中国在芯片产业中的做法“损害美国利益”，但最终决定至少在18个月内不对中国芯片加征额外关税。彭博社说，暂缓加征新关税是美国政府寻求巩固中美“休战”协议、稳定中美关系的最新信号。

　　

　　12月24日午后，LME三个月期铜创下每吨12159美元的历史新高，年内累计上涨超37%，这一关键工业金属有望创下自2009年超15年来最大年度涨幅。

　　消息面上，铜价近期上涨主要受宏观经济影响。美国11月CPI降温强化明年降息基准预期，美联储理事米兰最新表示，如果美联储明年不继续降息，美国经济将面临日益严重的衰退风险。美联储降息预期及美元走弱降低了持有成本，铜等有色金属集体上涨。

　　

　　据新华社援引乌克兰通讯社24日报道，乌克兰总统泽连斯基在记者简报会上公布了最新版俄乌“和平计划”草案的20点内容，并强调该文件仍为草案，其条款可能在谈判过程中有所修改。

　　泽连斯基告诉记者，这份文件被称为框架文件”，在很大程度上反映了乌克兰和美国的共同立场，部分反映了美方立场，但仍有一些问题需解决，“不过，我们在最终敲定文件方面已经取得了显著进展”。

　

　　【话题公司】

　　

　　12月24日晚，相关媒体报道，据接近宁德时代（375.600， -2.50， -0.66%）人士处获悉，宜春时代新能源矿业有限公司的宜丰县圳口里-奉新县枧下窝锂矿采矿项目，预计于春节前后复产。

　　对于上述消息，证券时报·e公司记者向宁德时代方面求证，相关负责人表示，“我也是刚刚从网上看到报道才获悉，目前正在核实此事”。截至发稿，记者未能获得最新回复。

　　

　　长安汽车最新声明。

　　12月24日，长安汽车不实信息举报中心发布声明称，近期，长安汽车关注到网络上有“重庆长安汽车废轻铁拍卖，疑致数千万国有资产流失”等信息，经调查核实，该内容为不实信息，上述发布行为已对公司的品牌声誉和正常经营秩序造成了严重的负面影响。

　　

　　12月24日，有消息称，东方甄选即将迎来新任掌舵人。新东方教育科技集团副总裁、广州学校校长孙进将担任执行总裁。

　　据界面新闻、中新经纬及多家媒体报道，东方甄选方面对此回应称：“孙进老师担任东方甄选执行总裁消息属实。”

　　【行业热点】

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　【市场策略】

　　展望后市，太平洋证券研报表示，在海外风险消退的背景下，A股市场创业板指表现最强，距离新高一步之遥，预计强者恒强的风格将持续，跨年行情即将展开。板块选择上，科技和有色仍是主线，有望获得超额收益，弹性更大。保险、银行等大金融板块作为权重稳定器将继续震荡上行，大消费板块则随着政策定位的深化，有望成为新的补涨标的。热门概念选择上，海南自贸港作为政策重要发力点，预计强势将延续。

　　兴业证券首席策略分析师张启尧发布观点称，目前三大有利条件支撑“躁动行情”前置开启：一是中央经济工作会议对于2026年政策定调延续积极取向。二是数据有望继续验证国内基本面改善：宏观层面，岁末年初有望是验证本轮PPI上行的重要窗口；微观层面，近期全A盈利预期仍在上修。三是国内宏观流动性充裕，降准降息仍是政策可选项；微观层面，两融资金回流、险资“开门红”、居民“存款搬家”提速对于股市流动性的支撑值得期待。

　　【新股动态】

　　无

　　【公告速递】

　　【热点】

　　九连板胜通能源：如股价进一步上涨，可能申请停牌核查。

　　二连板天际股份：硫化锂材料制备专利产业化存在不及预期风险。

　　联创电子：实控人拟变更为江西省国资委，25日复牌。

　　锋龙股份：控股股东拟变更为优必选，25日复牌。

　　嘉亨家化：筹划控制权变更事项，25日起停牌。

　　海容冷链2025年前三季度利润分配预案：拟10派3元（含税）。

　　*ST正平：西宁中院决定对公司启动预重整。

　　【并购】

　　集智股份：拟收购取得谱麦科技控股权，提升机器人领域业务开拓能力。

　　爱尔眼科：拟9.63亿元收购亳州爱尔等39家机构部分股权。

　　高争民爆：拟与关联方合计5.1亿元收购海外民爆100%股权。

　　【中标合同】

　　华秦科技：签订2.54亿元框架销售合同。

　　春光科技：获得乐享科技4326.28万元机器人产品采购订单。

　　星源卓镁：获客户项目定点，预计销售总额约5.75亿元。

　　通行宝：控股子公司签署4316.6万元江苏高网高速云扩容项目合同。

　　万德斯：中标天门山污水处理厂三期扩建工程特许经营项目。

　　华康洁净：联合预中标医院特殊科室采购项目，预计公司份额为7932.2万元。

　　【增减持&回购】

　　森特股份：控股股东拟不低于1亿元增持公司股份。

　　光启技术：控股股东提议公司5000万元至1亿元回购股份。

　　东宏股份：拟3000万元至6000万元回购公司股份。

　　慕思股份：控股股东及实控人承诺1年内不减持。

　　赛特新材：实控人汪坤明拟减持公司不超3%股份。

　　横店东磁：控股股东拟减持公司不超1%股份。

　　鲁信创投：控股股东拟减持公司不超1%股份。

　　小熊电器：控股股东之一致行动人拟减持不超0.64%股份。

　　金盾股份：高新投等拟合计减持公司不超4%股份。

　　凯撒旅业：金谷信托拟减持公司不超3%股份。

　　珠海冠宇：宁波汇锦诚等拟合计减持公司不超3%股份。

　　凯发电气：三位股东拟合计减持公司0.6999%股份。

　　三晖电气：股东武保福拟减持公司不超2%股份。

　　雪迪龙：拟减持已回购股份不超488.56万股。

　　【其他】

　　光洋股份：与孔辉汽车战略合作，推动智能驾驶领域业务布局。

　　渝三峡A：与工控建发战略合作，推进在辐射制冷等新业务领域的商业化。

　　南山铝业：海南设立全资子公司，完善区域产业布局。

　　龙蟠科技：拟提升募投项目磷酸铁锂正极材料规划产能。

　　澳柯玛：拟9245.91万元挂牌转让信息产业园公司55%股权。

　　北新路桥：拟2.43亿元转让河南禹亳铁路发展公司5.33%股权。

　　湖南裕能：被广州期货交易所指定为碳酸锂交割厂库。