成品油：零售限价上调概率较大 但预期涨幅收窄

　　卓创资讯 成品油：孟鹏

　　选题背景：本轮成品油零售调价周期内（10月27日24时-11月10日24时），国际价格整体呈现窄幅震荡、均值下滑走势，原油变化率正值高位开局后明显回落，本周期成品油零售限价上调概率较大，但预期涨幅收窄。

　　卓创资讯观点：本计价周期内，中美经贸团队举行贸易磋商，市场风险偏好回升，叠加南美局势紧张，一度支撑原油价格上涨；但是沙特继续增产，美国原油需求弱化，导致原油库存出现累库，基本面情况偏弱，形成对油价的拖累，本周期原油价格维持窄幅波动行情，原油变化率正值高位开局后明显回落，但成品油零售限价上调概率依旧较大。据卓创资讯数据监测模型显示，截至11月6日收盘，国内第9个工作日参考原油的变化率为3.12%，预计汽、柴油上调幅度在135元/吨，折升价92#汽油、95#汽油及0#柴油均上调0.11元。由于距离调价窗口开启仍有一个工作日，因此预期上调幅度或进一步收窄，调价窗口为11月10日24时。按目前幅度计算，本轮成品油零售限价上调确认后，私家车单次加满一箱50L的92#汽油后将多花5.5元。私家车方面，以月跑2000公里，百公里平均油耗8L的燃油汽车为例，下次调价窗口开启前（2025年11月24日24时），单辆车的燃油成本将增加8元左右。物流行业以月跑10000公里，百公里油耗在38L的重型卡车为例，在下次调价窗口开启前，单辆车的燃油成本将增加195元左右。